净利数倍增长！是什么在给科达和道氏造血？

近段时间，陶瓷卫浴相关上市公司陆续公布2021年年报以及2022年一季报。在市场行情低迷的情况下，科达制造和道氏技术分别以2021年净利润增长284.6%及828.18%的优异成绩成功引得大家的关注。那么，科达制造及道氏技术到底做了什么呢？记者对这两家公司近几年的年报进行了梳理分析，以图找到点蛛丝马迹。

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三架“马车”共发力

2021年末，科达制造总经理杨学先先生在接受《洞见2022》栏目的采访时表示，2021年是科达最好的一年。在这一年里，科达的几个业务板块都实现了比较强劲的增长。这句话对科达制造2021年的业绩做了提前的预告。

2022年3月31日，科达制造公布2021年业绩报告显示，报告期内，科达制造实现营业收入97.97亿元，同比增长34.24%；归属于上市公司股东的净利润10.06亿元，同比增长284.6%。营收即将突破百亿，归母净利实现接近3倍增长，2021年，科达交出了一张漂亮的答卷。不过高潮还远没有结束。

2022年4月30日，科达制造公布2022年一季度业绩报告显示，科达制造一季度实现营业收入25.43亿元，同比增长20.36%；归母净利润9.01亿元，同比增长372.60%。科达制造2022年一季度归母净利润接近2021年全年，增长将近4倍。

如此优异的成绩，是如何实现的？首先，我们来看看科达制造近6年的业绩情况。

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从统计的数据可以发现：科达制造的营收增长在2018年、2019年进入低谷。但是在2019年之后，实现了强劲的反弹。近三年时间里，归母净利每年都实现倍速增长。

这3年里，是什么在给科达造血？我们对科达的三个业务板块进行拆分，发现了这些关键信息。

投产5年，非洲陶瓷实现高速增长

自2016年开始，科达顺应国家“＊＊＊＊”倡议及“国际产能合作”的发展战略，抓住发展中国家经济相对落后、基础设施建设亟待改善的市场机会，在全球新兴市场非洲主动将业务延伸至下游建筑陶瓷领域，布局发展中国家的瓷砖市场。

在2019年，科达制造顺利投产加纳二期及塞内加尔项目，并计划筹建赞比亚建筑陶瓷项目，至此科达完成非洲建材空白地带第一阶段的战略布局。

在近三年中，科达持续加大在非洲陶瓷板块的投资，截止2021年报告期，科达已陆续与战略合作伙伴在非洲肯尼亚、加纳、坦桑尼亚、塞内加尔、赞比亚5国合资建设并运营陶瓷厂，目前建筑陶瓷年产量超9000万㎡。

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从年报数据我们可以看到，科达制造的建筑陶瓷业务，从2018年开始呈现较为稳定的增长，对总营收的贡献度也在逐年提升，其每年的营收增长速度均超过30%。截止到2021年，科达制造的建筑陶瓷业务在总营收的占比已接近四分之一。同时，建筑陶瓷产品的毛利率也在逐年提升，到2021年，建筑陶瓷毛利率达到45.37%。

不得不说，非洲陶瓷业务是科达近三年最大的“造血机器”。

坚定战略投资

锂电业务进入收益期

科达制造于2015年开始进入锂电池负极材料领域，主要从事石墨化代加工、人造石墨、硅碳复合等负极产品的研发、生产、销售。2017年科达制造通过整合蓝科锂业少数股权，间接持有蓝科锂业43.58%股权，成为其第二大股东，从而布局碳酸锂深加工及贸易等相关业务。

面对碳酸锂市场近3年的沉寂，科达仍然坚定支持蓝科锂业的技术优化、扩产项目建设，2020年12月，为推动蓝科锂业2万吨/年电池级碳酸锂的扩产，增强蓝科锂业核心竞争能力，科达对蓝科锂业按持股比例增资合计6.2亿元。

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相比非洲陶瓷业务，科达进入锂电行业的时间更早。但是在近六年的年报中，我们可以看到锂电业务对于科达的整体营收的贡献度不太高，在整体营收中的占比，一直停留在个位数。即使在科达“最好”的一年——2021年，科达的锂电业务的营收也只与2020年保持持平。

不过，从科达制造公布的2022年一季度业绩报告我们看到，科达的锂电业务即将进入高速增长期。报告显示，目前，蓝科锂业拥有3万吨/年碳酸锂产能，2022年1-3 月，蓝科锂业生产碳酸锂产品约0.7万吨，销售碳酸锂产品约0.67万吨，库存约0.37吨，实现营业收入21.09亿元、净利润14.56亿元，其中公司确认归属于上市公司的净利润为6.35亿元。

2021年以来，碳酸锂价格从5万元/吨左右一路飞奔，今年一季度报价一度突破50万元/吨，目前仍维持在高位，科达制造此前的战略部署即将步入收获期。业内认为，随着全球新能源汽车、储能需求支撑碳酸锂产品市场价格快速上涨，以及参股子公司蓝科锂业新增产能的释放，科达制造的锂电业务有望维持高增长。

陶机业务稳增长

积极布局三大模式

作为科达的主营板块——建筑陶瓷机械业务，对科达总营收的业绩贡献一直最大。从我们整理的数据可以发现，科达总体营收波动与建筑陶瓷机械业务营收的波动基本相符。

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在2017年之前，科达机械装备业务占总体营收超过七成。在2018年、2019年，机械装备业务进入低谷期，最低下滑至占总营收不超过五成。近两年，建陶企业、石材企业纷纷开始布局岩板等智能生产线，进而带动了上游建陶机械的市场需求。科达的陶机业务也实现大幅度的增长，同时，占总营收比也在提升。

虽然已是陶机行业老大，但是科达并不只满足于此，依然在积极布局机械装备业务。科达于2018年起收购意大利高精制造企业唯高60%股权，于2021年收购唯高剩余股权，目前，正逐步结合意大利技术与工艺构建“中国制式”、“意大利制式”、“中意制式”三种模式的产品结构，满足不同市场的客户需求。

道氏

积极入局新能源行业

作为陶瓷行业的另一名资优生，道氏技术的增长速度更加迅猛。

2022年4月27日，道氏技术发布2021年的年报，报告期内，道氏技术实现营业收入65.69亿元，同比增长98.18%；实现归属于上市公司股东净利润5.62亿元，同比增长828.18%。营收增长近1倍，净利增长翻了8倍多。不由得让我们惊叹，这是如何做到的？

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我们同样先来看一下道氏近六年的业绩，我们发现，道氏在2019年出现低谷，随后在近两年实现倍速增长。

入局5年，新能源业务占比超6成

在对道氏的业务板块进行拆分之后，我们发现，道氏与科达一样也战略性的入局了新能源锂电行业。而在锂电板块的发展，道氏明显要快得多。

2016年开始，道氏技术积极拓展新能源材料业务领域，通过重组控股了青岛昊鑫新能源、佳纳能源和宏瑞新材料。青岛昊鑫新能源主要产品为石墨烯导电剂和碳纳米管导电剂；佳纳能源主要从事钴盐和三元前驱体等产品的研发、生产、销售；宏瑞新材料为“锂云母综合开发利用产业化”项目的实施主体，利用新工艺生产高附加价值的碳酸锂产品。

2018 年道氏技术实施重大资产重组，完成对佳纳能源和青岛昊鑫的全资控股，将钴盐、前驱体和导电剂业务完整纳入公司业务体系。

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近五年，道氏技术的新能源材料业务实现高速增长。2021年道氏技术的新能源材料业务在整体营收中的占比已超过6成，成为公司最强造血动能。

道氏技术2022年一季报显示，道氏技术一季度营业收入18.55亿元，同比上升73.58%；实现归属于上市公司股东净利润1.71亿元，同比上升141.68%。公告中提到，业绩异动的主要原因是：碳材料、锂电材料受益于新能源行业高景气发展，营收较去年均实现大幅增长。

陶瓷业务表现逊色

占总营收比逐年下滑

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相比之下，道氏的陶瓷釉面业务的发展要相对逊色很多。从2017年至2020年4年间，公司陶瓷釉面业务营收基本维持在8亿-8.5亿元区间浮动。直至2021年，实现75.55%的增长。但是陶瓷釉面业务占公司总营收比逐年下降，从2016年占比接近九成，到2022年占比不足四分之一。

除了目前主营的新能源材料板块和陶瓷釉面材料板块。2019 年，道氏投资设立道氏云杉，开始培育氢燃料电池核心材料业务。至此，道氏完成了“锂电材料+陶瓷材料+氢能材料”的产业链布局，在产品结构上形成“巩固一代、发展一代、培育一代”的战略布局。道氏在2020年年报表示，公司对自身的战略定位进一步优化，明确陶瓷材料和锂电材料的产业布局，确定氢能产业的公司战略投资定位。但从2021年的年报，我们未能查到道氏关于氢能产业的相关规划。不知道，氢燃料电池核心材料业务能否为道氏技术注入新的增长动能呢？请我们拭目以待。

（文章来源：陶业要闻摘要，侵删）